Un bénéfice d’exploitation record au troisième trimestre, en hausse de 65 % d’une année à l’autre

 

Une amélioration du tonnage des LTL en Amérique du Nord chaque mois au cours du troisième trimestre; le tonnage a connu une tendance positive d’une année à l’autre en septembre

 

Le volume de courtage de camions en Amérique du Nord a augmenté de 9 % d’une année à l’autre

XPO Logistics (NYSE : XPO) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers pour le troisième trimestre 2022.

 

Le chiffre d’affaires s’est élevé à 3,04 milliards de dollars pour le troisième trimestre, contre 3,27 milliards pour la même période en 2021. En excluant le chiffre d’affaires du troisième trimestre 2021 de la division intermodale de la société, qui a été vendue en mars 2022, le chiffre d’affaires au troisième trimestre 2022 a augmenté de 3 % en glissement annuel.

 

Le bénéfice net des activités poursuivies attribuable aux détenteurs d’action ordinaires s’est établi à 131 millions de dollars pour le troisième trimestre, à comparer à 21 millions de dollars pour la même période en 2021. Le bénéfice d’exploitation s’est établi à 185 millions de dollars pour le troisième trimestre, à comparer à 112 millions de dollars pour la même période en 2021. Le bénéfice dilué des activités poursuivies par action était de 1,13 dollars pour le troisième trimestre, à comparer à 0,19 dollars pour la même période en 2021.

 

Le bénéfice net ajusté des activités poursuivies attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires, une mesure financière non conforme aux PCGR a augmenté à 168 millions de dollars au troisième trimestre, contre 109 millions de dollars pendant la même période en 2021. Le bénéfice dilué et ajusté par action provenant des activités poursuivies , une mesure financière non conforme aux PCGR, était de 1,45 dollars pour le troisième trimestre, contre 0,94 dollars pour la même période en 2021.

 

Le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements (« BAIIA ajusté »), une mesure financière non conforme aux PCGR, a augmenté à 352 millions de dollars pour le troisième trimestre, contre 307 millions de dollars pour la même période en 2021.

 

Au troisième trimestre de 2022, l’entreprise a généré 265 millions de dollars de flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation et 142 millions de dollars de flux de trésorerie disponible, une mesure financière non conforme aux PCGR.

 

Les rapprochements des mesures financières non conformes aux PCGR utilisés dans la présente sont affichés dans les tableaux financiers ci-joints.

 

Objectifs financiers 2022 pour le chargement partiel (LTL)

 

Pour l’ensemble de l’année 2022, pour l’activité LTL nord-américaine, l’entreprise a réaffirmé les objectifs suivants, tous deux annoncés précédemment : 

 

·         Au moins 1 milliard de dollars de BAIIA ajusté pour l’ensemble de l’année, y compris des gains sur les ventes immobilières pouvant atteindre 50 millions de dollars au quatrième trimestre; et

·         Une amélioration d’une année à l’autre de 50 à 100 points de base du ratio d’exploitation ajusté pour l’ensemble de l’année, dont au moins 120 points de base d’amélioration au quatrième trimestre, excluant les gains sur les ventes immobilières.

 

Commentaires du PDG

 

Brad Jacobs, président-directeur général de XPO, a déclaré : « Nos résultats records au troisième trimestre démontrent à quel point nos divisions nord-américaines sont bien positionnées pour la croissance en tant que sociétés autonomes. Les deux activités de LTL et de courtage de camions ont surpassé des indicateurs clés avant la scission de demain, et vont prospérer sous la direction de Mario Harik en tant que PDG de XPO, et de Drew Wilkerson en tant que PDG de RXO.

« Notre plan pour LTL 2.0 présente des résultats tangibles. Nous avons publié des records du LTL au troisième trimestre pour le chiffre d’affaires et le BAIIA ajusté. Notre tonnage d’une année à l’autre s’est accéléré chaque mois tout au long du trimestre et est devenu positif en septembre, avec une amélioration supplémentaire en octobre. Il est important de noter que la tendance de notre tonnage au troisième trimestre a dépassé la saisonnalité typique, contrairement aux tendances de l’industrie.

« Notre entreprise de courtage de camions a réalisé une marge bénéficiaire brute de 19 % au troisième trimestre, avec un montant de marge brute en hausse spectaculaire de 31 % d’une année à l’autre. Nous avons augmenté le volume de 9 %, dépassant de manière décisive l’industrie ».

Jacobs a poursuivi : « Je remercie nos actionnaires pour leur soutien de longue date à l’entreprise que nous avons commencé à bâtir en 2011 et aux nouvelles entreprises ouvertes que nous avons créées. XPO a été la septième action la plus performante de la dernière décennie dans le classement Fortune 500, et je suis fier que notre évolution en XPO, RXO et GXO serve les meilleurs intérêts de nos actionnaires ».

 
Résultats par secteur d’activité

  • Expéditions LTL en Amérique du Nord (LTL) : Le secteur a généré un chiffre d’affaires de 1,2 milliard USD au troisième trimestre de 2022, à comparer à 1,1 milliard de dollars pendant la même période en 2021. La croissance du chiffre d’affaires d’une année à l’autre reflète principalement une augmentation du rendement.
     

    Le bénéfice d’exploitation du secteur s’est élevé à 182 millions de dollars pour le troisième trimestre 2022, contre 149 millions de dollars pour la même période en 2021. Le BAIIA ajusté pour le troisième trimestre 2022, qui n’a enregistré aucune vente immobilière, était de 294 millions de dollars; comparativement à un BAIIA ajusté pour le troisième trimestre 2021 de 222 millions de dollars, qui comprenait environ 5 millions de dollars de gains sur les ventes immobilières. Hors ventes immobilières au cours des deux périodes, le BAIIA ajusté pour le LTL a augmenté de 19 %.

     

    Le ratio d’exploitation du troisième trimestre 2022 s’élevait à 85,0 %. Le ratio d’exploitation ajusté, excluant les gains sur les ventes immobilières, s’est amélioré de 160 points de base en glissement annuel pour s’établir à 82,8%.


     
  • Courtage et autres services : Le chiffre d’affaires du secteur a atteint 1,92 milliards de dollars au troisième trimestre 2022, à comparer à 2,26 milliards de dollars pendant la même période en 2021. La baisse du chiffre d’affaires est principalement attribuable à la vente de la division intermodale nord-américaine en mars 2022, qui a eu une incidence de 309 millions de dollars sur le chiffre d’affaires (y compris les transactions intersociétés).

                                                                              

    Le bénéfice d’exploitation du secteur s’est élevé à 62 millions de dollars pour le troisième trimestre 2022, contre 58 millions de dollars pour la même période en 2021. Le BAIIA ajusté s’est établi à 123 millions de dollars pour le troisième trimestre 2022, contre 131 millions de dollars pour la même période en 2021. La baisse du BAIIA ajusté d’une année à l’autre est principalement due à la vente de la division intermodale.

     

    Le chiffre d’affaires du courtage de camions en Amérique du Nord a diminué de 2 % pour atteindre 686 millions de dollars au troisième trimestre 2022, à comparer à 700 millions de dollars pendant la même période en 2021. La baisse du chiffre d’affaires est principalement due à la baisse des prix des chargements complets sur le marché au comptant, partiellement compensée par une augmentation d’une année à l’autre du volume de courtage de camions en Amérique du Nord, facilitée par la plateforme de courtage numérique de l’entreprise.


     
  • Siège social : Les charges du siège social se sont élevées à 59 millions de dollars au troisième trimestre 2022, à comparer à 95 millions de dollars pendant la même période en 2021. Le BAIIA ajusté de l’entreprise a atteint 29 millions de dollars pour le troisième trimestre 2022, à comparer à 46 millions de dollars pour la même période en 2021.

Liquidités et désendettement

 

Au 30 septembre 2022, l’entreprise disposait de plus de 1,54 milliard de dollars de liquidités totales, dont 544 millions de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie et environ 1 milliard de dollars de capacité d’emprunt disponible. Le ratio d’endettement net au 30 septembre 2022 était de 1,7 x, en baisse par rapport à 1,8 x au 30 juin 2022, et il se situe dans la fourchette cible de l’entreprise de 1,0 x à 2,0 x.

 

Le ratio d’endettement net correspond à une dette nette de 2,36 milliards de dollars, divisée par un BAIIA ajusté de 1,40 milliard de dollars pour la période de 12 mois ayant pris fin le 30 septembre 2022.

 

Conférence téléphonique 

 

L’entreprise tiendra une conférence téléphonique le lundi 31 octobre 2022, à 8h30, heure de l’Est. Les participants peuvent appeler le numéro sans frais (à partir des États-Unis et du Canada) 1-877-269-7756; les appelants internationaux doivent composer le +1-201-689-7817. Une retransmission en direct de la conférence sera disponible dans la section sur les relations investisseurs du site Web de l’entreprise, xpo.com/investors. La conférence sera archivée jusqu’au 1 décembre 2022. Pour accéder à la retransmission par téléphone, composez le numéro sans frais (à partir des États-Unis ou du Canada) 1-877-660-6853; les appelants internationaux composent le +1-201-612-7415. Utilisez le mot de passe du participant 13733483.

 

À propos de XPO

 

XPO (NYSE : XPO) est l’un des principaux prestataires de services de transport de marchandises, principalement les chargements partiels (LTL) et le courtage de camions. XPO utilise sa technologie exclusive, notamment son marché numérique du fret, pour déplacer efficacement les marchandises dans les chaînes d’approvisionnement. Après la scission prévue de la plateforme de transport par courtage RXO le 1er novembre 2022, la seule entreprise XPO en Amérique du Nord sera l’un des plus grands prestataires de transport LTL basé sur les actifs, et avec son activité en Europe, XPO servira environ 43 000 expéditeurs sur 564 sites et avec 38 000 employés. La société a son siège à Greenwich, dans le Connecticut, aux États-Unis. Visitez le site xpo.com pour de plus amples renseignements et communiquez-avec XPO sur Facebook, Twitter, LinkedIn, Instagram et Youtube.

 

À propos de la scission de RXO

XPO a l’intention de procéder à la scission de sa plate-forme technologique de transport par courtage en Amérique du Nord, en une société indépendante cotée en bourse (NYSE : RXO) le 1er novembre 2022. L’offre de courtage de premier rang de RXO permettra aux clients d’avoir accès à une capacité massive de chargement, à une technologie de pointe et à des services de courtage complémentaires pour le transport géré, le dernier kilomètre et les opérations de transit. Visitez www.rxo.com pour plus d’information.

 

Mesures financières non conformes aux PCGR

 

Comme l’exigent les règles de la Securities and Exchange Commission (« SEC »), nous effectuons des rapprochements de mesures financières non conformes aux PCGR contenues dans ce communiqué de presse avec la mesure la plus directement comparable en vertu des PCGR, qui sont présentées dans les tableaux financiers joints à ce communiqué de presse.

 

Les mesures financières non conformes aux PCGR de XPO utilisées dans ce communiqué de presse comprennent : le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements (« BAIIA ajusté ») sur une base consolidée et pour les suppressions de sociétés et intersectorielles; la marge BAIIA ajustée sur une base consolidée; le bénéfice net ajusté des activités poursuivies attribuable aux détenteurs d’actions ordinaires et le bénéfice dilué ajusté des activités poursuivies par action (« BPA ajusté »); la marge (revenus moins coûts du transport et des services [hors amortissements]) et la marge en pourcentage du chiffre d’affaires (pourcentage de marge dans le chiffre d’affaires) par offre de services; les flux de trésorerie disponibles; le bénéfice d’exploitation ajusté (incluant et excluant les gains sur les transactions immobilières) pour notre secteur nord-américain du LTL; et le BAIIA ajusté excluant les gains sur les transactions immobilières pour notre secteur nord-américain du LTL; le levier net et la dette nette. Nous nous référons également à (i) la marge en tant que montant du bénéfice brut et à (ii) la marge en pourcentage du chiffre d’affaires (marge en pourcentage du chiffre d’affaires) en tant que marge bénéficiaire brute dans ce communiqué.

 

Nous pensons que les mesures financières ajustées ci-dessus facilitent l’analyse de nos opérations commerciales en cours, car elles excluent les éléments qui peuvent ne pas refléter, ou ne pas être liés à la performance opérationnelle de base de XPO et de ses secteurs commerciaux. Elles peuvent aider les investisseurs à établir des comparaisons avec les périodes précédentes et à évaluer les tendances de nos activités sous-jacentes. D’autres entreprises peuvent calculer ces mesures financières non conformes aux PCGR différemment et, par conséquent, nos mesures peuvent ne pas être comparables à celles d’autres entreprises ayant un titre semblable. Ces mesures financières non conformes aux PCGR ne doivent être utilisées que comme mesures supplémentaires de notre performance opérationnelle.

 

Le BAIIA ajusté, la marge de BAIIA ajusté, le bénéfice net ajusté des activités poursuivies attribuables aux détenteurs d’actions ordinaires, ainsi que le BPA ajusté, comprennent des ajustements pour les coûts de transaction et d’intégration, ainsi que des coûts de restructuration et autres ajustements, comme indiqué dans les tableaux ci-joints. Les ajustements liés aux transactions et à l’intégration sont généralement des coûts supplémentaires résultant d’une acquisition, d’une cession ou d’une scission réelle ou planifiée, et peuvent inclure des coûts de transaction, des honoraires de conseil, des primes de fidélisation, des salaires et traitements internes (dans la mesure où les personnes sont affectées à plein temps aux activités d’intégration et de transformation) et certains coûts liés à l’intégration et à la convergence des systèmes informatiques. Les coûts de restructuration concernent principalement les indemnités de licenciement liées aux initiatives d’optimisation des activités. La direction utilise ces mesures financières non conformes aux PCGR pour prendre des décisions financières, opérationnelles et de planification, et pour évaluer la performance continue de XPO et de chaque secteur d’activité.

 

Nous pensons que le flux de trésorerie disponible est une mesure importante de notre capacité à rembourser la dette arrivant à échéance ou à financer d’autres utilisations du capital qui, selon nous, amélioreront la valeur pour les actionnaires. Nous calculons le flux de trésorerie disponible comme la trésorerie nette provenant des activités d’exploitation continues, moins le paiement des achats d’immobilisations corporelles, plus le produit de la vente d’immobilisations corporelles. Nous pensons que le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté améliorent la comparabilité d’une période à l’autre en éliminant l’impact de notre structure de capital (intérêts et frais de financement), de notre base d’actifs (dépréciation et amortissement), des règlements de litiges, des impacts fiscaux, ainsi que d’autres ajustements tels que présentés dans les tableaux ci-joints qui, selon la direction, ne reflètent pas les activités opérationnelles de base, et aident ainsi les investisseurs à évaluer les tendances de nos activités sous-jacentes. Nous pensons que le bénéfice net ajusté des activités poursuivies attribuable aux actionnaires ordinaires et le BPA ajusté améliorent la comparabilité de nos résultats d’exploitation d’une période à l’autre en supprimant l’impact de certains coûts et gains qui, selon la direction, ne reflètent pas nos activités d’exploitation principales, notamment l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions, les coûts de transaction et d’intégration, les coûts de restructuration et d’autres ajustements, comme indiqué dans les tableaux ci-joints. Nous pensons que la marge (moins coûts de transport et services(hors amortissements)) et la marge exprimée en pourcentage du chiffre d’affaires (% de marge dans les revenus) améliorent la comparabilité de nos résultats d’exploitation d’une période à l’autre en supprimant les coûts de transport et de services, en particulier le coût du carburant, engagés au cours de la période considérée, comme indiqué dans les tableaux ci-joints. Nous pensons que le résultat d’exploitation ajusté et le ratio d’exploitation ajusté améliorent la comparabilité de nos résultats d’exploitation d’une période à l’autre en (i) supprimant l’impact de certains coûts de transaction et d’intégration et des coûts de restructuration, ainsi que des charges d’amortissement et (ii) en incluant l’impact des revenus de pension encourus au cours de la période considérée, comme indiqué dans les tableaux ci-joints. Nous pensons que le levier net et la dette nette sont des mesures importantes de notre position globale en matière de liquidités. Ils sont calculés en retirant la trésorerie et les équivalents de trésorerie de notre dette totale déclarée et en présentant la dette nette comme un ratio de notre BAIIA ajusté déclaré sur douze mois.

 

En ce qui concerne nos objectifs financiers pour l’ensemble de l’année 2022 et le ratio d’exploitation ajusté du transport de chargements partiels en Amérique du Nord pour le quatrième trimestre 2022, un rapprochement de ces mesures non conformes aux PCGR avec les mesures PCGR correspondantes n’est pas disponible sans un effort déraisonnable dû à la variabilité et à la complexité des éléments de rapprochement décrits ci-dessus que nous excluons de ces mesures cibles non conformes aux PCGR. La variabilité de ces éléments peut avoir un impact important sur nos résultats financiers futurs selon les PCGR et, par conséquent, nous ne sommes pas en mesure de préparer l’état des résultats et l’état des flux de trésorerie prospectifs préparés conformément aux PCGR, qui seraient nécessaires pour produire un tel rapprochement.

 

Déclarations prospectives

 

Cette communication contient des déclarations prospectives au sens de l’article 27A du Securities Act de 1933, tel qu’amendé, et de l’article 21E du Securities Exchange Act de 1934, tel

qu’amendé, y compris des déclarations prospectives à la scission prévue de notre plateforme de courtage technologique,

au calendrier prévu et aux avantages attendus de la scission; notre objectif financier pour 2022 d’au moins 1 milliard de dollars de BAIIA ajusté dans le secteur LTL nord-américain, y compris les gains sur les ventes immobilières allant jusqu’à 50 millions de dollars au quatrième trimestre 2022; et notre objectif financier pour 2022 d’une amélioration sur douze mois de 50 à 100 points de base du ratio d’exploitation ajusté du secteur LTL nord-américain, y compris une amélioration d’au moins 120 points de base au quatrième trimestre 2022 (hors gains sur les ventes immobilières). Toutes les déclarations prospectives autres que les déclarations de faits historiques sont ou peuvent être considérées comme des déclarations prospectives. Dans certains cas, les déclarations prospectives peuvent être identifiés par l’utilisation de termes prospectifs tels que « anticiper », « estimer », « croire », « continuer », « pourrait », « avoir l’intention », « peut », « planifier », « potentiel », « prédire », « devrait », « sera », « s’attendre à », « objectif », « projection », « prévision », « but », « orientation », « perspectives », « effort », « cible », « trajectoire », ou la forme négative de ces termes ou d’autres termes comparables. Toutefois, l’absence de ces mots ne signifie pas que les déclarations ne sont pas prospectives. Ces déclarations prospectives sont fondées sur certaines hypothèses et analyses que nous avons faites à la lumière de notre expérience et de notre perception des tendances historiques, des conditions actuelles et des développements futurs attendus, ainsi que d’autres facteurs que nous jugeons appropriés dans les circonstances.

 

Ces déclarations prospectives sont assujetties à des risques, incertitudes et hypothèses connus et inconnus qui peuvent faire en sorte que les résultats, les niveaux d’activité, les performances ou les réalisations réels soient

matériellement différent des résultats, niveaux d’activité, performances ou réalisations futurs exprimés ou sous-entendus par ces déclarations prospectives. Les facteurs susceptibles de provoquer ou de contribuer à une différence importante comprennent notre capacité à réaliser la scission de notre plateforme de courtage technologique, et à remplir les conditions connexes de la scission, notre capacité à réaliser la cession de nos activités européennes, le calendrier prévu pour la réalisation de ces transactions et les conditions des transactions, notre capacité à réaliser les avantages attendus des transactions, notre capacité à conserver et à attirer le personnel clé pour les activités distinctes, les risques discutés dans nos documents déposés auprès de la SEC, et les éléments suivants : les conditions économiques en général; la gravité, l’ampleur, la durée et les séquelles de la pandémie de la COVID-19, y compris les perturbations de la chaîne d’approvisionnement dues aux fermetures d’usines et de ports et aux retards de transport, la pénurie mondiale de certains composants tels que les puces à semi-conducteurs, les tensions sur la production ou l’extraction de matières premières, l’inflation des coûts et les pénuries de main-d’œuvre et d’équipement, ce qui peut réduire les niveaux de service, y compris la rapidité, la productivité et la qualité du service, et les réponses des gouvernements à ces facteurs; notre capacité à aligner nos investissements en immobilisation, y compris l’équipement, les centres de service et les entrepôts, et autres installations de réseau, sur les demandes de nos clients; notre capacité à mettre en œuvre nos initiatives en matière de coûts et de revenus; l’efficacité de notre plan d’action, et d’autres mesures de gestion, pour améliorer nos activités de courtage de transport en Amérique du Nord; notre capacité à tirer profit d’une vente, d’une scission ou d’un autre dessaisissement d’une ou de plusieurs unités commerciales, et l’impact de la rémunération importante prévue et d’autres dépenses, y compris les dépenses liées à l’accélération des attributions d’actions, qui seront engagées dans le cadre d’une cession importante; notre capacité à intégrer avec succès et à réaliser les synergies, les économies de coûts et les opportunités d’amélioration des bénéfices prévues en ce qui concerne les sociétés acquises; la dépréciation du fonds commercial, y compris dans le cadre de la vente d’une unité commerciale, d’une scission ou d’un autre désinvestissement; les questions liées à nos droits de propriété intellectuelle; les fluctuations des taux de change; les changements du prix du carburant et de la surcharge de carburant; les catastrophes naturelles, les attaques terroristes, les guerres ou les incidents similaires, y compris le conflit entre la Russie et l’Ukraine et les tensions accrues entre Taïwan et la Chine; les risques et les incertitudes concernant les bénéfices attendus d’une future scission d’une unité commerciale, l’impact d’une future scission d’une unité commerciale sur la taille et la diversité des activités de notre société; la capacité de la scission d’une unité commerciale à bénéficier d’un traitement exonéré d’impôt aux fins de la déclaration de l’impôt fédéral sur le revenu des États-Unis; la capacité de la scission de notre secteur logistique ou d’une future scission d’une unité commerciale à bénéficier d’un traitement exonéré d’impôt aux fins de l’impôt fédéral sur le revenu des États-Unis; notre capacité à développer et à mettre en œuvre des systèmes de technologie de l’information appropriés, et à prévenir les défaillances ou les violations de ces systèmes; notre endettement; notre capacité à lever des capitaux d’emprunt et des capitaux propres; l’impact de la scission de notre secteur logistique ou d’une future scission d’une unité commerciale sur la taille et la diversité des activités de notre entreprise; la capacité de la scission de notre secteur logistique ou d’une future scission d’une unité commerciale à bénéficier d’un traitement exonéré d’impôt aux fins de l’impôt fédéral sur le revenu des États-Unis; notre capacité à développer et à mettre en œuvre des systèmes de technologie de l’information appropriés et à prévenir les défaillances ou les violations de ces systèmes; notre endettement; notre capacité à lever des capitaux d’emprunt et des capitaux propres; les fluctuations des taux d’intérêt fixes et variables; notre capacité à maintenir des relations positives avec notre réseau de fournisseurs de transport tiers; notre capacité à attirer et à retenir des conducteurs qualifiés; les questions de travail, y compris les conflits de travail potentiels entre les sociétés ferroviaires et leurs employés syndiqués et notre capacité à gérer nos sous-traitants, et les risques associés aux conflits de travail chez nos clients et aux efforts des organisations syndicales pour syndiquer nos employés et nos entrepreneurs indépendants; les litiges, y compris les litiges liés à une classification prétendument erronée des entrepreneurs indépendants et les recours collectifs en matière de valeurs mobilières; les risques associés à nos réclamations autoassurées; les risques associés aux régimes à prestations définies pour nos employés actuels et anciens; l’impact des ventes potentielles d’actions ordinaires par notre président; la réglementation gouvernementale, y compris les lois sur la conformité commerciale, ainsi que les changements dans les politiques commerciales internationales, les sanctions et les régimes fiscaux; les actions gouvernementales ou politiques, y compris la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne; et la concurrence et les pressions sur les prix.

 

Toutes les déclarations prospectives figurant dans le présent communiqué sont assorties de ces avertissements

et rien ne garantit que les résultats ou les développements réels que nous prévoyons

se concrétiseront ou, même s’ils se concrétisent en grande partie, qu’ils auront les conséquences ou les effets escomptés sur nous ou sur nos activités ou opérations. Les déclarations prospectives présentées dans le présent communiqué ne sont valables qu’à la date de celui-ci, et nous ne nous engageons pas à mettre à jour les déclarations prospectives pour refléter des événements ou des circonstances ultérieurs, des changements dans les attentes ou la survenue d’événements imprévus, sauf dans la mesure requise par la loi.

 

Lorsque la loi l’exige, aucune décision contraignante ne sera prise en ce qui concerne la cession de l’activité européenne, si ce n’est en conformité avec les exigences applicables en matière d’information et de consultation des employés.

 

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